不要成为单纯只是用来消费的代币，要产生现金流：持有导致收益，如果它是一个你应该持有的代币，那么它需要比仅仅持有ETH更值得持有

即使一个代币拥有出色的供应模型，它仍需要一个存在的好理由以及人们持有它的理由。

作者：NAT ELIASON

日期：2022年4月11日

在Tokenomics系列的第一部分，我讨论了在评估一个项目或公司的代币时需要考虑的高层次概念。

在系列的第二部分，我探讨了如何思考一个代币的供应。排放率、市值与FDV、总供应量、分配等。

在这第三部分，我将讨论实用性。实用性是代币经济学方程需求侧的一个子部分。即使一个代币有一个很好的供应模型，它仍然需要一个存在的好理由以及人们持有它的理由。没有这些，就不会有需求，也没人会购买或持有它。

那么让我们深入了解实用性。我们将讨论：

花费与持有 现金流 治理 抵押品 花费与持有 在看一个代币时，我们必须问的第一个问题是：你应该持有这个代币作为一种投资吗？还是你应该花费这个代币？

如果它是一个你应该花费的代币，那么长期持有它就没有任何意义。如果需要的话，你可以在需要时以小批量购买。因此，弄清楚一个代币适合哪一个类别是你真正需要深入了解的第一件事。

例如，让我们看看Chainlink。Chainlink是加密领域中最重要的服务之一。它是保持我们各种DAPP运行的核心基础设施。

所以，购买LINK应该是一个好的投资，对吗？好吧，除非你在2019年中期之前购买它，否则情况并非如此。看看它相对于ETH的图表：

如果你在2019年7月之后购买LINK并持有它，你已经损失了50-90%的价值。这是为什么？

乍一看，LINK似乎应该是一个很好的投资。有限的供应，有价值的基础设施，一切看起来都很好。但问题在于实用性。LINK代币主要用于支付Chainlink服务，所以它是一个花费代币。不是投资代币。

如果你持有LINK，你现在能做的就是支付Chainlink服务。这些服务非常重要，但你不需要提前购买代币。你可以根据需要购买。

Chainlink今年将推出质押以实现收入分享，但我们不知道具体细节是什么，或者何时发布，所以现在，LINK的唯一用途是花费它。